Pengaruh Financial Distress, Inflasi, dan Nilai Tukar Terhadap Keputusan Investasi serta Implikasinya Pada Nilai Perusahaan
Abstract
The purpose of this study is to analyze the effect of financial distress, inflation, exchange rates on investment decisions and their implications for firm value. The value of the company shows the company's performance seen from the demand and supply of stock prices. During the Covid-19 pandemic, stock prices experienced a sharp decline, thus affecting the value of the company. This condition can have an impact on financial distress, where when there is financial distress the value of the company will decrease. The high inflation rate has an impact on the decline in the value of the company as a result of the decreasing level of investor confidence in investing their capital. This can be used as a signal for the company's management in making investment decisions in order to increase the value of the company. The population in this study is the property and real estate sub-sector companies listed on the Indonesian stock exchange for the 2019-2021 period, which are 83 companies. The sampling technique used was purposive sampling. The tests used in this study were descriptive statistical tests, classical assumption tests (normality, multicollinearity, heteroscedasticity and autocorrelation) and hypothesis testing (correlation & determination coefficient tests, t-test, and F-test). The results showed that financial distress had a negative effect on firm value, inflation had a positive effect on firm value, and the exchange rate had no effect on firm value. Investment decision variables have no effect on firm value.
References
Adegoriola, A. E., & Comfort, E. S. (2022). Nexus between Exchange Rate Fluctuation and Foreign Direct Investment in Nigeria. African Journal of Economics and Sustainable Development, 5(2), 21–37. https://doi.org/10.52589/ajesd-aybgjfwj
Ambarwati, A. D., Sara, I. M., & Aziz, I. S. A. (2021). Pengaruh Jumlah Uang Beredar (JUB), BI Rate dan Inflasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Periode 2009- 2018. Warmadewa Economic Development Journal, 4(1), 21–27.
Anggrahini, A. N., Andini, R., & Hartono. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial , Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Financial Distress Sebagai Variabel Intervening ( Studi Kasus Pada Sub Sektor Pertambangan Batu Bara yang Terdaftar di BEI ABSTRACT This research aims to analyze the effect of Man. 1–20.
Anggraini, F., Seprijon, Y. P., & Rahmi, S. (2020). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Financial Distress Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi, Dan Keuangan Publik, 15(2), 169–190. https://doi.org/10.25105/jipak.v15i2.6263
Christina, S., & Alexander, N. (2020). The Effect of Financial Distress and Corporate Governance on Earnings Management. 145(Icebm 2019), 123–126. https://doi.org/10.2991/aebmr.k.200626.023
Coibion, O., Gorodnichenko, Y., & Ropele, T. (2018). Inflation Expectations and Firm Decisions.
Dalimunthe, H. (2018). Pengaruh Marjin Laba Bersih, Pengembalian Atas Ekuitas, Dan Inflasi Terhadap Harga Saham. JURNAL AKUNTANSI DAN BISNIS Jurnal, 4(2), 62–70.
Damayanti, A., & Munira, M. (2019). Determinan Faktor Internal Dan Eksternal Terhadap Nilai Perusahaan Food and Beverage Di Bursa Efek Indonesia. InFestasi, 15(1), 32. https://doi.org/10.21107/infestasi.v15i1.5481
Darma, S. M., Pasaribu, A. M., & ... (2021). Analisis Keputusan Investasi, Pendanaan, Dan Pengelolaan Aktiva Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Bonanza, 1(1), 41–54. http://jurnal.alazhar-university.ac.id/index.php/bonanza/article/download/20/11
Epato, M. (2020). Pengaruh Financial Distress Terhadap Keputusan Investasi Dengan Peluang Investasi Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018 [Universitas Atma Jaya Yogyakarta]. http://e-journal.uajy.ac.id/22926/%0Ahttp://e-journal.uajy.ac.id/22926/1/1503221551.pdf
Farooq, U., Ahmed, J., & Khan, S. (2021). Do the macroeconomic factors influence the firm’s investment decisions? A generalized method of moments (GMM) approach. International Journal of Finance and Economics, 26(1), 790–801. https://doi.org/10.1002/ijfe.1820
Fitiriawati, F. D., Wulandari, R., & Sari, A. R. (2021). Analisis Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 9(1). https://doi.org/10.21067/jrma.v9i1.5469
Fuadi, A. (2020). Inflasi Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia. Jurnal Akuntansi Bisnis Pelita Bangsa, 5(1), 1–12.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate (Edisi IX). Badan Penerbit - Undip.
Hariyanto, M. (2018). Pengaruh laba dan arus kas terhadap kondisi financial distress. AKTIVA Jurnal Akuntansi Dan Investasi, 3(1), 44–60.
Herlangga, M. A., & Yunita, I. (2020). Pengaruh Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perbankan Konvensional Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018 (the Effect of Financial Distress on a Company Value in Conventional Bangking That Is Listed in Bursa Efek Indonesia 2014-2018 Peri. E-Proceeding of Management, 7(2), 5474–5485.
Hidayat, T., Yahya, A., Hardiyanti, P., & Permatasari, M. D. (2022). Kebijakan Deviden dan Hutang Serta Keputusan Investasi Dalam Mempengaruhi Nilai Perusahaan ( The Influence Of Divident Policies , Debt Policies , and Investment Decicions on Company Value ) Abstrak. Ekomabis: Jurnal Ekonomi Manajemen Bisnis, 3(01), 57–68.
Inekwe, J. N., Jin, Y., & Valenzuela, M. R. (2018). The effects of financial distress: Evidence from US GDP growth. Economic Modelling, 72(October 2017), 8–21. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2018.01.001
Japhar, L., Mangantar, M., & Baramuli, D. N. (2020). Pengaruh Faktor Internal Dan Eksternal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(4), 310–321.
Karyati, N. K., & Sudama, I. K. (2020). Pengaruh Inflasi, Return on Assets, Return on Equity Terhadap Keputusan Investasi Pada Perusahaan Agribisnis Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. DwijenAGRO, 10(1), 40–52. https://doi.org/10.46650/dwijenagro.10.1.861.40-52
Komala, P. S., Endiana, I. D. M., Kumalasari, P. D., & Rahindayati, N. M. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, Likuiditas, Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan. KARMA (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi), 1(1), 40–50.
Kulathunga. (2015). Macroeconomic Factors and Stock Market Development: With Special Reference to Colombo Stock Exchange. International Journal of Scientis and Reserach Publications, 5(8), 303–309. http://www.ijsrp.org/e-journal.html
Lutfiyah, N. (2022). Pengaruh Covid-19, Tingkat Inflasi dan Harga Minyak Mentah Terhadap Keputusan Investasi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Sosial, Manajemen, Akuntansi Dan Bisnis, 3(2), 83–91. https://doi.org/10.47747/jismab.v3i2.664
Lyandres, E., & Zhdanov, A. (2013). Investment opportunities and bankruptcy prediction. Journal of Financial Markets, 16(3), 439–476. https://doi.org/10.1016/j.finmar.2012.10.003
Manalu, P., Getsmani, G., Permatasari Hutagaol, C., & Arisandy Aruan, D. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas, struktur modal dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. Jurnal Paradigma Ekonomika, 16(1), 37–50. https://doi.org/10.22437/jpe.v16i1.12076
Merina Salama, P. V. R., & Untu, V. N. (2019). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2014-2017. Emba, Vol.7 No.3(3), 2651–2660.
Milenia, D. A., & Muid, D. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang, dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017). Diponegoro Journal of Accounting, 11(4), 1–12. http://jea.ppj.unp.ac.id/index.php/jea/issue/view/9
Mirrad, A., Tarmedi, E., & Mayasari, M. (2020). Pengukuran Nilai Perusahaan dengan Variabel Keputusan Investasi pada Perusahaan Property dan Real Estate. Strategic : Jurnal Pendidikan Manajemen Bisnis, 20(1), 60–72.
Muiz, E., & Ningsih, H. (2020). Pengaruh Perencanaan Pajak, Kepemilikan Manajerial Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Praktik Manajemen Laba. Jurnal Ekobis : Ekonomi Bisnis & Manajemen, 8(2), 102–116. https://doi.org/10.37932/j.e.v8i2.40
Natasiya, A. Y., & Idayati, F. (2020). Pengaruh Struktur Modal dan Faktor Eksternal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Llmu Dan Riset Akuntansi, 9(4), 1–18.
Nurjanah, R., Fuadi, A., & Zhafira, N. (2023). Pengaruh Leverage terhadap Earnings Per Share dan Implikasinya terhadap Return Saham yang dimoderasi Nilai Tukar. Jurnal Pengembangan Wiraswasta, 24(3), 173–182. http://dx.doi.org/10.33370/jpw.v24i3.902%22%22e-ISSN2620-388x%22%22http://ejurnal.stieipwija.ac.id/index.php/jpw%22
Nurjanah, Y., & Anwar, Y. (2021). Dampak Covid-19 Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Pasar Saham Indonesia. Jurnal Akuntansi, 10(1), 132–147.
Nursalim, A. B., Rate, P. V, Baramuli, D. N., Manajemen, J., Ekonomi, F., & Ratulangi, U. S. (2018). Pengaruh Inflasi , Profitabilitas , Solvabilitas Dan Ratio Aktivitas Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Manufaktur Periode 2015-2018 the Influence of Inflation , Profitability , Solvability and the Ratio of Activityto Company Value in the Manufacturing Sect. 9(4), 559–571.
Permana, A. A. N. B. A., & Rahyuda, H. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas,Likuiditas, Dan Inflasi Terhadap Nilai Perusahaan. Tjyybjb.Ac.Cn, 8(3).
Pristina, F. A., & Khairunnisa. (2019). Analisis Pengaruh Kebijakan Dividen , Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Aset (Akuntansi Riset), 11 (1), 2019, 123-136 Analisis, 11(1), 123–136.
Putri, D., & Ardini, L. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(6).
Ratna, I., & Marwati, M. (2018). Analisis Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Yang Delisting Dari Jakarta Islamic Index Tahun 2012-2016. Jurnal Tabarru’: Islamic Banking and Finance, 1(1), 51–62. https://doi.org/10.25299/jtb.2018.vol1(1).2044
Rosa, Y. Del, Agus, I., & Abdilla, M. (2019). Pengaruh Inflasi, Kebijakan Moneter dan Pengangguran Terhadap Perekonomian Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Dharma Andalas, 21(2), 283–293.
Sabaru, T. D., Murni, S., & Baramuli, D. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Inflasi Dan Nilai Tukar Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Trade, Service and Investment Yang Terdaftar Di Bei Effect of Profitability, Inflation and Exchange Rates on Firm Value in the Trade, Service and Investment Sectors Lis. 528 Jurnal EMBA, 9(1), 528–535.
Samudra, Y. P., & Widyawati, N. (2018). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Dan Kurs Terhadap Nilai Perusahaan Nurul Widyawati. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 7(8), 1–18.
Saputra, A., Lukman, I., & Indriani, W. (2018). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Rokok yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Jejama Manajemen Malahayati, 1(1), 1–7.
Sebo, S. S., & Nafi, M. (2021). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Suku Bunga, Dan Volume Transaksi Terhadap Harga Saham Perusahaan Pada Kondisi Pandemi Covid-19. Jurnal Akuntansi Dan Perpajakan, 6(2), 113–126. https://doi.org/10.26905/ap.v6i2.5358
Setiawan, K., & Mulyani, E. (2020). Pengaruh Perubahan Nilai Tukar Rupiah, Tingkat Inflasi, dan Indeks Bursa Internasional Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ecogen, 3(1), 7. https://doi.org/10.24036/jmpe.v3i1.8482
Sulastri, E., & Zannati, R. (2018). Prediksi financial distress dalam mengukur kinerja perusahaan manufaktur. 1(1), 27–36.
Sulistiyowati, L. N., & Devinaya, D. R. (2021). Financial Distress Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 07(02), 45–61.
Sunengsih, L., Iskandar, & Kusumawardani, A. (2021). Pengaruh tax avoidance , keputusan investasi dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jebm, 18(4), 628–633.
Suyono, & Anton. (2019). Pendekatan Anova Dalam Menentukan Keputusan Investasi Pada Perusahaan Perkebunan Di Indonesia. Costing: Journal of Economics, Business and Accounting, 3(1), 106–116.
Syam, A. W., Ma’sud, M., & Budiandriani. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Financial Distress Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 2016.
Syaugi, S., & Rahmah, A. (2021). Investment Decisions through Total Asset Growth toward Price to Book Value on the Jakarta Islamic Index. Muqtasid: Jurnal Ekonomi Dan Perbankan Syariah, 12(1), 63–74. https://doi.org/10.18326/muqtasid.v12i1.63-74
Tandelilin, E. (2011). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. BPFE Yogyakarta.
Tulong, G., Suhadak, & Topowijono. (2015). Analisis Pengaruh Makro Ekonomi Terhadap Keputusan Investasi Asing Di Indonesia (Studi Pada Bank Indonesia Periode 2005-2013). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 22(2), 85913.
Valencia, K., & Khairani, S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Financial Distress, Dewan Komisaris Independen Dan Komite Audit Terhadap Nilai Perusahaan Dimediasi Oleh Tax Avoidance (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2. Jurnal Akuntansi, 9(1), 47–64. https://doi.org/10.33369/j.akuntansi.9.1.47-64
Wijaya, D. N. (2021). Pengaruh Suku Bunga, Nilai Tukar, Pertumbuhan Ekonomi, Kinerja Keuangan, Keputusan Pendanaan, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Equator Journal of Management and Entrepreneurship (EJME), 9(1), 1–19. https://doi.org/10.26418/ejme.v9i1.45929
Wiranoto, M. F. (2021). Pengaruh Growth Opportunity, Corporate Social Responsibility, Good Corporate Governance dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sektor Property, Real Estate & Building Construction Periode 2013-2017). Jurnal Ilmu Manajemen, 9(1), 333. https://doi.org/10.26740/jim.v9n1.p333-345
Zahera, S. A., & Bansal, R. (2018). Do investors exhibit behavioral biases in investment decision making? A systematic review. Qualitative Research in Financial Markets, 10(2), 210–251. https://doi.org/10.1108/QRFM-04-2017-0028
Zuhro, L., & Irsad, M. (2022). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Inflasi dan Suku Bunga terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Properti, Real Estate dan Konstruksi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2016-2020. YUME : Journal of Management, 5(1), 431–432. https://doi.org/10.37531/yume.vxix.346
